配资好评股票配资门户 11月下跌后，高盛客户对明年的美股和AI交易更加谨慎了

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　　在高盛最新调查中，机构客户对2026年标普500指数的预期已显著降温至7000-7500点区间，态度转向保守。尽管对经济软着陆的信心增强，但投资者对AI的投资策略已从普涨预期转向精选个股，更关注具体执行风险与资本回报，同时警惕劳动力市场可能触发的衰退风险。

　　在经历了11月的市场下跌后，高盛客户正在撤回对人工智能和美国股市的激进看涨观点。最新调查数据显示，随着市场情绪的降温，投资者对2026年标普500指数的预期已转向更为保守和审慎的立场。

　　针对782名机构客户的调查显示，投资者目前预计该基准指数在未来一年结束时将处于7，000至7，500点之间。高盛Marquee平台全球内容策略、市场分析和数据科学主管Oscar Ostlund指出，这一预期较10月下旬出现了大幅回撤，当时许多客户曾乐观地预计指数将在新年到来时跃升至7，200点。

　　尽管客户仍预计标普500指数在2026年会上涨，但Ostlund在周一的报告中明确表示，他们的目标已变得“更加保守”。不过，尽管市场对人工智能的热情有所减退，但对美国经济前景的信心却有所改善，这强化了市场对“非衰退性宽松周期”的预期，通常这一环境对风险资产具有支撑作用。

　　在这一背景下，投资者虽然继续支持长期的人工智能主题，但仓位配置变得更加具有选择性。市场关注的焦点已从单纯的炒作转向具体的执行风险和资本回报率，同时投资者也在寻找AI科技股以外的广泛投资回报机会。

　　经济软着陆信心增强

　　尽管股市预期趋于谨慎，但调查显示机构投资者对宏观经济的韧性抱有更强的信心。高盛的数据显示，仅有1%的受访者认为2026年会出现经济衰退，同时仅有10%的受访者预计经济增长率会低于1.5%。

　　这种对经济基本面的乐观态度，不仅缓解了对硬着陆的担忧，也强化了市场对于未来一年将处于非衰退性宽松周期的共识。这种宏观环境通常有利于风险资产的表现，为市场提供了一定的底部支撑。

　　AI投资转向“精选模式”

　　在人工智能板块，尽管投资者继续支持这一长期的结构性主题，但策略已发生明显变化。Ostlund表示，在政府支持的助力下，基础设施建设的热潮依然强劲，但客户现在的关注点越来越集中在执行风险和资本密集度上。

　　许多投资者认为市场上涨的范围将扩大到AI以外的领域，并开始对整个行业的投资回报率（ROI）和资本支出需求表示担忧。

　　尽管如此，客户目前仍维持对AI概念股的超配状态，并表示在看到更明确的经济重新加速迹象之前，不会轻易将资金大规模通过轮动转向周期性股票。

　　劳动力市场成主要风险

　　随着寻求回报的视野拓宽，受访者指出发达市场和新兴市场的股票均具有吸引力。然而，宏观层面的风险并未完全消退，劳动力市场的动态成为投资者关注的核心变量。

　　调查显示，74%的受访者预计失业率将温和上升。对此，高盛发出警告称，近期的风险在于失业率可能出现过度上升，进而触发“萨姆规则”（Sahm Rule）。